بورس تهران با نمایش خیره‌کننده خود در معاملات دیروز، پرونده دومین هفته مرداد را با ثبت رکوردی تاریخی بست. به‌طوری‌که با عبور نماگرهای اصلی بازار از سقف‌های پیشین و ورود پول، روزی پرهیجان را در تالار شیشه‌ای رقم زد. شاخص کل برای نخستین‌بار از کانال ۵‌میلیون و ۴۰۰ هزار واحد عبور کرد و همزمان شاخص هموزن نیز در اوج تاریخی خود ایستاد. این صعود در شرایطی رقم خورد که تنها در دو روز، بیش از ۱۲همت سرمایه حقیقی‌ها وارد بازار سهام شده است؛ رقمی که از بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران حکایت دارد. همزمان، تثبیت ارزش معاملات خرد در سطوح بالای ۲۰ هزار‌میلیارد تومان، سبزپوشی ۹۷درصد نمادها و انباشت سنگین سفارش‌های خرید، برتری آشکار تقاضا بر عرضه را به نمایش گذاشت. بازار سهام که پس از اصلاح تیرماه توانست افت خود را به سرعت جبران کند، اکنون با ثبت بهترین عملکرد هفتگی ۷هفته اخیر، دوباره در کانون توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفته است. با این حال، تداوم این مسیر به حفظ جریان ورود پول و پایداری ارزش معاملات وابسته خواهد بود.

علی عبدالمحمدی: بورس تهران هفته را با ثبت رکوردی تازه به پایان رساند؛ جایی که هر دو نماگر اصلی بازار در اوج تاریخی خود ایستادند و شاخص کل برای نخستین‌ بار از مرز 5‌میلیون و 400 هزار واحد عبور کرد. همزمان، ورود قابل‌توجه پول حقیقی‌ها، برتری مطلق تقاضا بر عرضه و شکل‌گیری صف‌های خرید گسترده، تصویری متفاوت از معاملات را به نمایش گذاشت. بازگشت سریع بازار پس از اصلاح تیرماه و ثبت بهترین عملکرد هفتگی شاخص کل در هفت هفته اخیر، نشان می‌دهد که بورس بار دیگر در کانون توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفته است؛ هرچند تداوم این روند همچنان به پایداری جریان پول حقیقی‌ها و حفظ ارزش معاملات در سطوح بالا وابسته خواهد بود.
معاملات چهارشنبه بورس تهران با تداوم موج قدرتمند تقاضا همراه شد و شاخص کل برای دومین روز معاملاتی متوالی رشدی بیش از 2درصد را به ثبت رساند. نماگر اصلی بازار با افزایش 2.47درصدی، در سطح 5‌میلیون و 407هزار واحد قرار گرفت و برای نخستین‌بار وارد کانال 5‌میلیون و 400 هزار واحدی شد. شاخص هموزن نیز که نماینده عملکرد طیف گسترده‌تری از شرکت‌های بورسی است، همسو با شاخص کل 2.45درصد رشد کرد و به سطح یک‌میلیون و 534 هزار واحد رسید تا هر دو شاخص در پایان هفته، قله تاریخی جدیدی را تجربه کنند. شاخص کل که در 16 تیرماه تا سطح 5‌میلیون و 311 هزار واحد پیشروی کرده بود، در ادامه تحت فشار عرضه‌ها تا کانال 4‌میلیون و 700 هزار واحد عقب نشست. با این حال، روند معاملات در هفته‌های اخیر نشان داد که این اصلاح دوام چندانی نداشت و با بازگشت تقاضا، شاخص توانست تمام افت خود را جبران کند و حتی از رکورد قبلی نیز عبور کند.

موتور محرک بازار

یکی از مهم‌ترین ویژگی‌های معاملات هفته جاری، بازگشت پرقدرت سرمایه‌گذاران حقیقی به بازار سهام بود. تنها در معاملات چهارشنبه، حدود 6هزار و 227‌میلیارد تومان پول توسط حقیقی‌ها وارد گردونه معاملات شد؛ رقمی که از 25خرداد تاکنون بی‌سابقه محسوب می‌شود. این در حالی است که در روز دوشنبه نیز بیش از 5هزار و 800‌میلیارد تومان ورود پول حقیقی‌ها ثبت شده بود. به این ترتیب، طی 2روز معاملاتی اخیر بیش از 12هزار‌میلیارد تومان سرمایه توسط حقیقی‌ها وارد بازار سهام شده است؛ موضوعی که نقش تعیین‌کننده‌ای در شکل‌گیری روند صعودی اخیر داشته است. تجربه بازار سرمایه نشان می‌دهد که استمرار رشد قیمت‌ها زمانی از پایداری بیشتری برخوردار است که با ورود نقدینگی تازه همراه باشد و نه صرفا افزایش قیمت ناشی از جابه‌جایی منابع موجود.

در کنار ورود پول حقیقی‌ها، ارزش معاملات خرد نیز در کانال 20هزار‌میلیارد تومان تثبیت شد که بیانگر حفظ سطح قابل قبول مشارکت معامله‌گران است. علاوه بر این، ترکیب معاملات نیز تصویری کم‌سابقه را به نمایش گذاشت؛ به‌گونه‌ای‌که 97درصد نمادهای بازار در محدوده مثبت به کار خود پایان دادند و تنها 3درصد نمادها با افت قیمت مواجه شدند. از سوی دیگر، باقی ماندن حدود 17هزار‌میلیارد تومان سفارش خرید روی تابلو، آن هم بدون آنکه فروشنده‌ای پاسخگوی این حجم از تقاضا باشد، نشان می‌دهد که در پایان معاملات، کفه تقاضا همچنان با اختلاف محسوسی سنگین‌تر از عرضه بوده است. چنین وضعیتی معمولا بیانگر خوش‌بینی فعالان بازار نسبت به ادامه روند صعودی در کوتاه‌مدت است؛ هرچند تداوم آن مستلزم حفظ جریان ورود نقدینگی خواهد بود.

آزمون دشوار تداوم صعود

عملکرد هفتگی بازار نیز حاکی از ثبت یکی از بهترین هفته‌های بورس در ماه‌های اخیر است. شاخص کل طی هفته‌ای که گذشت 6.6درصد رشد کرد که بهترین عملکرد هفتگی این نماگر در هفت هفته معاملاتی اخیر به شمار می‌رود. این میزان از بازدهی، آن هم پس از عبور بازار از یک دوره اصلاح، نشان می‌دهد که قدرت خریداران در روزهای اخیر به شکل محسوسی افزایش یافته است. از سوی دیگر، بازدهی شاخص کل از ابتدای سال به 46درصد رسیده است؛ رقمی که از منظر تاریخی نیز قابل‌توجه است. پس از جهش 155درصدی شاخص کل در سال1399، در هیچ‌یک از سال‌های بعد بازدهی سالانه بورس از 46درصد فراتر نرفته بود. اکنون شاخص کل در حالی به این سطح از بازدهی رسیده که هنوز بخش قابل‌توجهی از سال معاملاتی باقی مانده است. این موضوع، چشم‌انداز متفاوتی را پیش روی بازار قرار داده است.
اگر روند ورود پول حقیقی‌ها، ارزش معاملات و برتری تقاضا بر عرضه در هفته‌های آینده نیز ادامه یابد، بورس می‌تواند شانس ثبت یکی از پربازده‌ترین سال‌های خود را داشته باشد. در مقابل، تجربه سال‌های گذشته نشان داده است که پس از دوره‌های رشد پرشتاب، بازار معمولا با افزایش عرضه و شناسایی سود از سوی بخشی از معامله‌گران مواجه می‌شود؛ بنابراین، حفظ تعادل میان ورود نقدینگی و عرضه‌های احتمالی، مهم‌ترین متغیری خواهد بود که مسیر آتی بازار را تعیین می‌کند. در مجموع، آنچه در معاملات هفته گذشته رخ داد، صرفا ثبت یک رکورد عددی نبود، بلکه نشانه‌ای از بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران، تقویت جریان نقدینگی و احیای قدرت تقاضا در بورس تهران بود. اکنون بازار در نقطه‌ای قرار گرفته که علاوه بر ثبت اوج تاریخی، باید توانایی خود را در تثبیت این سطوح و تبدیل رشدهای هیجانی به یک روند پایدار نیز به اثبات برساند.

رکوردشکنی نماگرهای بورسی

موتور محرک بازار

آزمون دشوار تداوم صعود